2025.06.25
■ 旺旺25財年（截至2025年3月底止年度）銷售額同比下降0.3%至235億元人民幣，低于我們預期，主要原因是冰棍和米餅的銷售額下降。
■ 25財年凈利潤同比增長8.6%至43億元人民幣，符合預期，得益于原材料成本走低和運營效率提升。
■ 我們預測26財年的銷售額和凈利潤分別同比增長5.4%和3.4%，要得益于海外市場和新渠道的收入增長。
■ 我們重申股份「增持」，上調貼現現金目標價至6.2港元。
