■ 我們在6月18日至20日組織了投資者活動，參觀了上海和杭州的多家消費和互聯網公司，共有20位海外投資者參與。
■ 投資者對香港/中國內地的「新消費」股票持樂觀看法（主要由于看好體驗式和情感消費以及國內品牌）。
■ 我們預計在第二季，連鎖奶茶店將受惠于京東、美團和阿里巴巴對實時配送服務的大幅補貼。
■ 然而，我們預期第二季傳統消費只會出現溫和復蘇，而飲料和運動服飾行業的競爭將加劇。
■ 我們重申對中國互聯網和消費板塊的「超配」評級。我們的首選股是騰訊、阿里巴巴、泡泡瑪特、攜程、百勝中國和安踏。
