2025.06.24
■ 中國牧業發布盈利預警，預計2025 年上半年將錄得8億至10億元人民幣凈虧損，主要受到原乳價格下跌和乳牛公允價值損失影響。
■ 管理層預計，原奶價格將在2025年第三季反彈，并在2026年實現同比上漲。
■ 我們預期2025年收入將增長0.1%至130億人民幣，凈利將下降 10.3%至-13億人民幣（2025年上半年凈虧損9億人民幣，2025 年下半年凈虧損3.71億人民幣）。
■ 由于預期第三季起原奶價格上漲，我們重申股份「增持」評級，目標價下調至1.25港元。
