2025.06.16
■ 我們近日到首爾舉行了分析師路演。總體而言，與我們交流的投資者對香港/中國內地股市的看法較去年改善，盡管他們仍關注關稅的影響。
■ 投資者普遍認為，美國關稅對中國互聯網公司基本面的影響有限，而拼多多等跨境電商公司則除外。
■ 就消費領域而言，投資者期待消費企穩回升，并關注中國政府可能采取的刺激措施。
■ 我們重申對中國電商和消費板塊的「超配」評級；首選股是騰訊、阿里巴巴、泡泡瑪特、攜程、百勝中國和安踏。
