2025.05.09
■ 我們預測2025年第一季收入同比增長16.6%，經調整凈利潤同比增長17.5%，主要受到本地業務和新業務收入同比增長16.5%和17.0%推動。
■ 我們預計第一季即時配送業務利潤率將同比上升，但由于全球外賣業務擴張，預計新業務的虧損環比擴大至23億元人民幣。
■ 美團于2024年9月將其國際外賣平臺Keeta拓展至中東市場，并于2025年1月拓展至更多城市。
■ 京東和餓了么新推出的補貼計劃可能會在短期內影響美團的利潤率，但我們預計美團將保持其在外賣市場的地位。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價輕微下調至192港元。
