2025.05.05
■ 2025年第一季總收入同比增長1%至30億美元，略低于我們預期，原因是春節期間門市暫時關閉，且2025年第一季的天數比2024年第一季少一天。
■ 2025年第一季凈利潤同比增長1.7%至2.92億美元，也低于我們預期，原因是收入和利息收入略低于預期。
■ 百勝中國正在加快必勝客、肯德基的加盟店和WOW店/小店型的擴張，以捕捉低線城市的更大市場機會。
■ 公司在2024年斥資15億美元用于股票回購和派息，并將在2025年和2026年就此再斥資30億美元。
■ 我們重申股份「增持」評級，貼現現金流目標價輕微下調至459港元。
