2025.04.04
■ 美國政府于 2025 年 4 月 2 日宣布，將對中國商品額外征收 34%的關稅，自 4 月 9 日 起生效。
■ 我們認為這將對拼多多等跨境電商公司產生負面影響，但預期對阿里巴巴的影響可 控，而對騰訊、京東、美團的影響較小。
■ 我們又認為，互聯網服務板塊仍具吸引力，主要考慮到 Deepseek 帶來的巨大增長潛 力、相對便宜的估值，以及企業透過股息和回購股票帶來良好回報。
■ 我們重申對板塊的「增持」評級，首選股為騰訊和阿里巴巴。
