研究報告

李寧[2331 HK;增持;目標價:HK$22.4] - 2025年指引保守

2025.03.31

   李寧公布2024年收入同比增長3.9%287億元人民幣,符合我們預期;期內公司策略性地聚焦專業產品市場,推動了收入增長。

   2024年凈利下降3.0%30億元人民幣,低于我們預期。

   截至2024年末,其庫銷比改善至4倍,庫存標價(折扣前的貨架價格)出現高單位數增長。

   公司預計2025年收入將保持平穩增長,凈利率將達到高單位數,主要由于公司增加銷售和營銷費用以推廣新產品。