2025.04.02
■ 現代牧業2024年收入同比減少9.5%至133億元人民幣（上半年同比下跌3.9%，下半年同比增長0.8%），大致符合我們預期。
■ 公司2024年凈虧損14億元人民幣，遜于我們預期；期內表現主要受生物資產公允價值變動帶來的凈損失（35億元人民幣）和商譽減值損失拖累。
■ 我們將股份評級上調至「增持」，因為我們預計隨著原奶供需平衡改善，原奶價格將從2025年第三季開始上漲。貼現現金流目標價上調至1.31港元。
