2025.03.26
■ 2024年收入同比增長3.1%至427億元人民幣（2024 年上半年：同比增長 13.8%，2024 年下半年：同比下跌5.8%），基本符合預期，整體翻臺率達4.1倍。
■ 2024年凈利潤同比增長4.6%至47億元人民幣（2024 年上半年：同比下跌9.7%；2024年下半年：同比增長 19.1%），超出我們預期，主要由于2024 年下半年毛利率加快上升。
■ 2024年每位顧客的平均支出同比下降1.6%，但我們預計，由于菜單變化和新產品的推出，2025年每位顧客的平均支出將同比小幅增長。
■ 我們預計2025年將有更多地方政府開始發放餐飲消費券。
■ 我們重申股份「增持」評級，貼現現金流目標價上調至21.5 港元。
