2025.03.25
■ 康師傅控股公布2024年銷售額同比增長0.3%至807億元人民幣，基本符合我們預期，其中方便面收入同比下跌1.3%，飲料收入同比增長1.3%。
■ 2024年凈利潤同比增長19.8%至37億元人民幣，高于我們預期，主要由于下半年毛利率大幅上升。
■ 管理層預計2025年收入將增長中低單位數，飲料增長快于方便面，凈利潤增長快于收入。
■ 我們重申股份「增持」，貼現現金流目標價上調至15.1港元。
