2025.03.22
■ 我們預計百濟神州將在2025年實現GAAP盈虧平衡，得益于 Brukinsa在全球市場的份額持續提升。
■ 根據目前的臨床情況，我們認為Sonrotoclax、BTK-CDAC 和 CDK4i 都有成為“重磅炸彈”藥物的潛力。
■ 我們預測公司25/26/27財年收入分別同比增長38%/21%/16%，非GAAP利潤分別為7億美元/12.6億美元/17.8億美元。
■ 我們重申股份「增持」評級，并上調目標價，主要由于我們上調了Brukinsa收入預測和下調WACC假設至10.5%。覆蓋百濟神州的分析師更新為王麗。
