2024.09.03
■ 2024年上半年收入同比增長11.9%至29億元人民幣，得益于復合調味品和方便食品的收入分別同比大增24.4%和22.2%；期內收入符合預期。
■ 凈利潤同比下降13.8%至3.08億元人民幣，低于我們預期，原因是分銷費用率上升、匯兌損失增加和政府補貼減少。
■ 管理層指引，火鍋調味料收入增長有望在下半年加速；經營利潤率有望在下半年環比改善，主要由于分銷費用率下降。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至15.7港元。
