2024.08.17
■ 2024 年上半年營收年增2.3%至140億元人民幣，略低于我們預期，主要由于批發渠道的收入增長相對疲軟。
■ 2024年上半年凈利潤年減8%至19.52億元人民幣，略低于我們預期（占24財年的60.4%），原因是毛利率的上升被分銷費用率增加所抵消。
■ 管理層預計24財年收入同比增長將放緩，從此前的中單位數下降到低單位數，而凈利率則維持在低雙位數。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至24.00港元。
