2024.08.13
■ 2024年上半年總收入同比增長27.7%至41.91億元人民幣，高于我們預期，主要得益于IP業務收入同比增長75.7%。
■ 由于毛利率擴大和一般及管理費用率下降，2024年上半年經調整凈利潤同比增長16.4%，高于我們預期，得益于收入增長加快。
■ 我們預計2024年下半年閱文的利潤率將保持穩健增長，預計收入和經調整凈利潤將分別同比增長3.2%和32%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價上調至37.4港元（假設WACC為10%，永續增長率為5%）。
