2023.05.28
■ 拼多多公布1Q23收入同比增長58%至376億元人民幣（4Q22同比增長46%），高于我們預期和市場共識預測。
■ 1Q23非美國通用會計準則凈利潤達101億元人民幣，同比增長141%（4Q22同比增長 43%），超出我們預期，原因是營收強勁及運營效率提升。
■ 管理層在電話會上表示，將維持對Temu海外市場擴張的投資，并將留意投資回報率水平。
■ 公司正在進入高質量增長的新時代。我們預計公司將在FY23F實現24.3%同比收入增長，非美國通用會計準則凈利潤率為26.5%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價提高至147美元。
