2023.08.23
■ 1H23總收入同比增長52%至29億元人民幣，好于我們預期。
■ 1H23凈利潤同比增長285%至2.22億元人民幣，高于我們預期，但低于彭博共識預測。
■ 太二的同店銷售額在1H23恢復至1H19水平的86%；管理層表示，太二的同店銷售在7月和8月已達到2019年水平的90%。
■ 我們預計FY23F收入將同比增長45%，非IFRS凈利潤率將達到7.7%，好于2019年7.3%的水平。
■ 我們認為從長遠來看，九毛九的門店效率和利潤率還有很大的提升空間。我們重申「增持」評級，貼現現金流目標價上調至 26 港元。
