2023.07.19
■ 藥明生物公告分拆藥明合聯在香港聯交所獨立上市。
■ 我們認為，由于藥明合聯在ADC（抗體偶聯藥物）CRDMO（合同研究、開發及生產組織）領域擁有全球領先地位，加上ADC行業持續高增長，因此預計其FY23F收入增長會保持高位。
■ 我們估計藥明合聯的市值為49億-134億港元占藥明生物市值3-8%的假設，基于同業市盈率14-38倍及FY23F凈利潤。
