2023.07.19
■ 安踏公布，2Q23安踏品牌、FILA品牌和其他品牌的零售價值按年分別錄得高單位數、10%至20%的高段和70%至75%增長，符合我們的預期。
■ 2Q23庫存和折扣均保持健康水平，FILA和安踏品牌的庫銷比仍低于 5 倍。
■ 管理層維持對FILA和安踏品牌的指引，即預計FY23F實現雙位數的同比收入增長，以及凈利潤率將同比改善。
■ 重申「增持」評級，因為我們相信公司有潛力進一步提高其門店效率和利潤率。我們重申「增持」，貼現現金流目標價為126港元。
