2023.03.13
■ 京東FY22收入達到10,460 億元人民幣，同比增長 10%（4Q22同比增長7.1%），創下歷史新高，得益于京東物流同比增長31.2%和京東零售同比增長7.3%。
■ FY22非美國通用會計準則凈利潤達到280億元人民幣，同比增長64%，超出我們預期，主要是公司更好地控制成本和精簡新業務。
■ 百億補貼計劃擬首月投資10億元人民幣，由京東品牌合作伙伴和供應商共同承擔。管理層指引非美國通用會計準則凈利潤率將在FY23F同比上升。
■ 我們預計FY23F收入同比增長6.8%至11,180億元人民幣，毛利率同比增長0.4個百分點至 14.4%，非美國通用會計準則凈利潤率同比上升0.2 個百分點至2.9%。
■ 重申「增持」評級，新的貼現現金流目標價為350 港元。
