2023.03.08
■ 攜程4Q22收入為50億元人民幣，同比增長7％，恢復到疫情前水平的60％，高于我們預期，得益于海外強勁復蘇。
■ 4Q22非美國通用會計準則凈利潤為4.98億元人民幣，同比增長61％，高于我們預期，主要得益于有效的減費措施。
■ 管理層有信心FY23F業務將持續復蘇，并實現增長，這是受到旅行需求釋放和出境游恢復驅動。
■ 我們預計FY23F收入將增長50％至300億元人民幣（比FY19收入低16％），非美國通用會計準則凈利潤率則達到18.0％（FY19為18.3％）。
■ 重申「增持」，貼現現金流目標價上調至379港元，我們相信攜程將受益于出境游業務恢復和旅行需求增長。
