2023.02.27
■ 公司3Q FY3/23收入為2,480億元人民幣，同比增長2%，符合預期，主要受中國商業零售直銷、國際零售和菜鳥的強勁增長推動。
■ 經調整EBITA同比增長16%至520 億元人民幣，超出我們預期，主要是由于淘特、盒馬鮮生、淘菜菜、Lazada 和餓了么的虧損收窄。
■ 非美國通用會計準則凈利潤同比增長12%至499億元人民幣，高于我們預期，主要得益于公司嚴控成本和幾項業務的虧損減少。
■ 由于阿里巴巴開始受益于國內消費復蘇，我們預計4Q FY3/23收入和非美國通用會計準則凈利潤將分別同比增長7% 和44%。
■ 我們微調了盈利預測，重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持176港元不變。
