2022.12.05
■ 多家電商公司公布了截至9月底止季度的非美國通用會計準則凈利潤，全都高于我們預期，得益于有效控制成本。
■ 拼多多和美團在電商市場的份額不斷擴大，嗶哩嗶哩在廣告市場也有出色表現。
■ 我們認為電商行業的監管環境已恢復正常，這應該會觸發行業估值重估。
■ 重申「增持」；我們的首選是拼多多、美團和騰訊。
