2022.09.01
■ 中國8月制造業采購經理人指數(PMI)從7月的49 回升至 49.4，仍低于50，但高于市場預期。
■ 8 月建筑業PMI表現繼續優于平均，但從7月的 59.2 回落至 8 月 22 日的 56.5。
■ 8 月新訂單（含出口）PMI 環比有所改善，但投入品價格指數走勢可能引發市場對成本壓力的擔憂。
■ 我們認為，鑒于封控措施和房地產行業近期發生的事件，市場仍對經濟復蘇的步伐感到擔憂。鑒于最近的事態發展，例如當局提供保交樓專項貸款支持，我們仍然認為當局會改變政策（專注于房地產行業）以穩定2H22 經濟活動。
■ 本報告中的分析乃基于行業和宏觀數據，在某些情況下可能與個別分析師的觀點有所出入。
