2022.08.25
■ 現代牧業公布1H22收入同比增長77.1%至56.32億元人民幣，凈利潤同比增長2.2%至5.08億元人民幣，符合我們預期。
■ 1H22成乳牛年化產量平均每頭提升11%至12.3噸；我們認為現代牧業在未來五年內仍有提升成乳牛年化產量的空間。
■ 重申股份「增持」評級，因為我們認為公司仍有很大空間提升成乳牛年化產量和改善農場管理。
■ 我們下調貼現現金流目標價至1.91 港元，主要是由于下調了FY23-24F每股盈利預測。
