2021.07.20
■ 我們預計公司1H21業績疲弱，原因是： 1）石家莊1Q21受到新冠疫情影響；2）1H21 集裝箱價格高企，影響玻璃瓶出口。
■ 從長遠來看，我們看好石四藥的多層共擠生物膜業務，我們預計該業務在 2026 年將貢獻約 8.5 億人民幣收入。
■ 我們將2021 年每股盈利預測下調 11.3%，以反映1H21 業績有可能較弱的因素。我們目前維持 7.39 港元的目標價，當中對現有業務給予10 倍2022F市盈率估值，以及加上多層共擠生物膜業務的67 億人民幣。我們認為在 1H21業績后會出現更好的買入機會。
