2022.04.01
■ 浪潮國際2021 年的收入和凈利潤均超出我們的預期。
■ 在市場上，云業務和非云業務均錄得增長以及云業務虧損減少的公司為數不多，而浪潮國際是其中之一。
■ 這符合我們之前的研報的觀點。我們預計浪潮將繼續受益于本地化趨勢，尤其是大型企業方面，這將支持其經營業績。
■ 我們重申「增持」評級，新目標價為 5.44 港元（分類加總估值—非云服務的2022年市盈率為15 倍（此前為19倍），云業務2022 年市盈率為 4 倍（低于此前的 6 倍）。
