2022.04.01
■ 中國通信服務發布了2021 年全年業績，低于我們預期。
■ 但我們認為，公司在當前宏觀環境下專注于高質量增長的策略值得欣賞。我們還認為，對于業績差過預期，市場似乎過度反應。
■ 在 2021 年業績公布后，我們下調了22F和23F的收入和凈利潤預測。
■ 我們重申「增持」評級，目標價下調至 5.57 港元（基于 10 倍 2022 年市盈率，低于此前的11倍）。
