2022.04.01
■ 現代牧業宣布FY21收入同比增長17.6%，主要受牛奶單產和原料奶價格上升所推動。凈利潤同比增長32.3%，高于我們預期，原因是收入強勁增長。
■ 現代牧業有信心FY22F保持穩定的原料奶價格，并在未來2-3年保持每年2-3% 單產增長。
■ 管理層預計FY22F每公斤原奶的單位飼料成本將增加0.1元人民幣，但公司將采取各種措施來緩解這一負面影響。
■ 重申「增持」，新的貼現現金流目標價2.68 港元。
