2022.03.28
■ 攜程公布4Q21 收入為47 億人民幣，同比下降 5.7%，恢復至4Q19 收入的 56.1%；非GAAP 凈利潤為3.09 億人民幣，同比下降 70.9%，并回升至4Q19 的26.1%，高于我們的預期，因為收入增長加快。
■ 在當前疫情形勢下，我們預計1Q22F 收入同比下降 5.5%至 38.8 億人民幣，FY22F收入同比下降2.5%至195 億人民幣。但我們預計 Skyscanner 的國際業務將在FY22F 加快增長。
■ 攜程將在FY22 審慎控制國內市場的員工人數和營銷費用，但將加大對Skyscanner的投資，以抓住海外市場復蘇帶來的機會。
■ 重申「增持」，新的貼現現金流目標價為257 港元。
