2022.03.21
■ 公司公布FY21 收入為226 億人民幣，同比增長 56.1%（1H21 和 2H21：同比增長65% 和 50%），凈利潤同比增長 136% 至 40 億人民幣（1H21 和2H21：同比增長187%和 102%），高于我們預期，主要是收入增長加快和利潤率上升。
■ 鑒于疫情和國內消費的不確定性，我們預計FY22F 的收入和盈利分別同比增長 19%和15%，而 FY22F 毛利率則可能由于成本壓力而下降0.8 個百分點。
■ 管理層表示，1Q22F 零售增長好于2H21，并保守預計2Q22F 收入將錄得中單位數同比增長，主要是去年基數較高。
■ 重申「增持」，新的貼現現金流目標價為 120 港元。
