2021.04.01
金隅集團于3月31日收市后宣布重組其水泥業務。公司結構將得到簡化，水泥業務將由其子公司冀東水泥（000401.CH;未評級）全資擁有。根據我們的粗略估計，金隅集團由于重組而產生的盈利變動將不大。對于重組是否會引發資金從金隅集團流向冀東水泥，現時還有待觀察，因為后者將成為一家有相當規模的純水泥公司，而一些投資者可能不喜歡金隅集團的綜合企業結構。我們給予「增持」評級在很大程度上是基于估值考慮，因為股份市凈率僅為0.3倍。然而，地產業務的低可見度可能會繼續限制股份上行空間。
