2025.06.13
■ 我們在上海進行了為期兩天的醫藥行業路演（6月9日至10日）；我們在此報告中列出部分會議重點。
■ 年初至今，中國資產占全球BD交易的43%，高于2024年的29%。
■ 期內中國生物科技的BD交易大增，主要由于研發質量提升、臨床執行迅速、臨床數據生成速度較快和得益于成本優勢。
■ 與我們交流的多位生物制藥領導者都表示，已策略性地將BD提升為核心增長動力之一。我們重申板塊「超配」評級。
