2025.04.15
■ 匯通達2024年的收入和凈利均大幅低于我們預期，主要原因是公司在下半年進行業務重組。
■ 管理層在3月28日的年度業績電話會上表示，其業務重組已在2024年完成，并預計2025年將出現良好轉變。
■ 我們認為匯通達的三大業務—消費性電子、家用電器和家居裝飾—都會受益于政府的刺激政策。
■ 據此，我們預測公司的業務重組將推動其毛利率改善，收入有望在2025年同比增長5.9%，凈利潤將同比增長34%。
■ 我們重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至15.2港元（假設加權平均資本成本為10%，永續增長率為1%）。
