2025.02.13
■ 我們預計公司2024年下半年的翻臺率將環比下降約5%，同比下降5-10%，主要由于餐飲市場低迷，而且公司2023年翻臺率基數較高。
■ 2024年上半年，每位顧客的平均消費支出同比下降5.3%至97.5元人民幣，我們預計2024年下半年將環比小幅上升。
■ 我們認為2025年將有更多地方政府發放餐飲消費券，這將使海底撈等大型餐飲企業受益。
■ 公司在2024年開設了24家焰請烤肉店，我們預計多品牌戰略將幫助海底撈實現第二條增長曲線。
■ 我們重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至20港元。
