2024.11.18
■ 京東2024年第三季總收入達2,604億元人民幣，同比增長5.1%，基本符合我們預期，主要由于家電銷售增長加快。
■ 第三季非GAAP凈利潤達132億元人民幣，同比增長23.9%，高于我們預期，主要由于毛利率上升。
■ 我們預計在第四季，京東將繼續受益于家電以舊換新計劃，預期收入/非 GAAP凈利潤將環比增長6.9%/26.6%。
■ 京東還宣布了一項5億美元的股票回購計劃，有效期至2027年8月底。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價上調至195港元（假設加權平均資本成本為13.4%，永續增長率為3%）。
