2024.10.25
■ 在截至8月底止財季（25財年第一財季），公司總收入同比增長30.5%至14.354億美元，其中國內考試準備業務收入同比增長30.4%，新業務收入同比增長49.8%。
■ 第一財季非GAAP利潤同比增長39.8%至2.647億美元，略高于我們預期，主要由于公司加強控制費用。
■ 管理層預期第二財季收入（不包括東方甄選）將同比增長25-28%，因為高階1對1課程受到消費市場疲軟影響。
■ 管理層也預計，由于新整合的文旅業務可能出現虧損，第二財季非GAAP營業利潤率（不包括東方甄選）將同比減少1%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持74.1港元不變（假設WACC為10.9%）。
