2024.08.01
■ 25財年第一季（截至5月底止季度）總收入同比增長50.4%至4.142億美元，高于我們預期，主要得益于非學術輔導和學習設備業務的強勁增長。
■ 25財年第一季非美國通用會計準則盈利為3,340 萬美元，對比24財年第一季虧損1,950萬美元，主要由于利潤率明顯上升，也高于我們預期。
■ 在分析師電話會議中，管理層預計25財年第二季的收入以人民幣計值年增44-47%，但由于長線投資，非美國通用會計準則營業利潤率同比下降。
■ 對于25財年全年，我們預計總收入（以美元計算）將增長35.3%，非美國通用會計準則凈利潤增長68.4%至1.437億美元。
■ 我們重申「增持」評級，貼現現金流目標價輕微下調至15.4美元。
