2024.07.30
■ 鑒于第二季啤酒需求疲軟，加上受到高基數影響，中國啤酒月度產量在4-6月同比下跌，但跌幅呈現環比收窄。
■ 由于國內天氣炎熱，加上受到巴黎奧運會推動，7月現飲渠道和非現飲渠道的啤酒消費均出現同比改善的跡象。
■ 我們目前預期青島啤酒銷量將在下半年回升，并同比增長8.1%（上半年：同比下跌7.5%）。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至65港元（假設WACC為13.5%，永續增長率為3%）。
