2024.04.30
-截至3月底，公司門店總數達到15,022 家，1Q24凈增378家新店。公司的目標是FY24F新增1,500-1,700家門店。
-1Q24收入年增1%至29.58億美元，低于我們預期，主要是由于同店銷售額下降3%。
-1Q24營業利潤率年減1.6個百分點至12.7%，略低于我們的預期，原因是性價比高的產品貢獻增加導致毛利率收縮。
-我們重申「增持」評級，主要是我們預計公司的開店計劃（FY26F末達到20,000 家門店）將推動其收入和利潤增長。
-由于公司基數較高，加上我們下調了公司毛利率預測，我們的貼現現金流目標價下調至416 港元，以反映2Q24F可能面臨的挑戰。
