2024.04.29
■ 中教控股公布，截至2024年2月底止中期（ 1HFY8/24）收入為32.84億元人民幣，同比增長18.3%。
■ 經調整凈利為10.92億元人民幣，年增4.5%，略低于我們預期，原因是海南學校的利潤占比下降以及毛利率下跌。
■ 公司計劃在 FY8/24F投入 45 億元人民幣的資本支出，以推出更多國際項目和升級學校，這有望增加學生入學率。
■ 我們預計，受新生入學人數穩健增長和學費上漲的推動，FY24F營收將年增 15.4%，經調整凈利年增1.8%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至7.7港元。
