2024.04.25
■ 新東方公布截至今年2月底止第三財季（3QFY5/24）收入為12.07億美元（同比增長60%），高于我們預期，得益于各個業務強勁增長。
■ 第三財季非美國通用會計準則凈利為1.05億美元（同比增長9.8%），低于我們預期，或是由于東方甄選的投資導致毛利率下跌拖累。
■ 管理層預計第四財季收入年增28-31%（以美元計算），這一幅度略低于前幾季，主要由于去年基數較高。
■ 我們將新東方從我們的確信買入名單中剔出，以反映短期內利潤率受壓。重申股份「增持」評級，主要是預計公司中長期盈利能力向好。
■ 我們將貼現現金流量目標價下調至78港元，以反映下調每股盈利的影響。
