2024.03.26
■ FY23 總收入同比增長49%至59.86 億元人民幣，凈利同比上升820%至4.54 億元人民幣，均符合我們預期。
■ 九毛九在FY24F 計劃開設95-120 家太二店和35-40 家慫火鍋店；管理層預計FY24F同店銷售的改善幅度為低單位數。
■ 我們預期FY24F 收入和凈利將分別同比增長20%和41%，凈利率為8.9%（FY23 為7.6%），得益于經營效率進一步提高。
■ 我們相信從長遠來看，九毛九有很大空間提高其門市效率和利潤率。我們重申「增持」評級，貼現現金流目標價下調至10 港元。
