2023.11.15
■ 高鑫零售1HFY3/24（截至2023年9月底止六個月）收入同比下跌11.9%至358億元人民幣，主要由于公司積極調整B2B業務以及平均客單價下降，期內表現符合我們預期。
■ 由于營運支出增加，1HFY3/24錄得凈虧損3.59億元人民幣，低于我們預期。
■ 管理層預計，與1HFY3/24F 相比，2HFY3/24F核心業務收入增長將會改善，而2HFY3/24F凈利潤率將有所改善。
■ 維持「持有」評級，貼現現金流目標價下調至1.7港元。我們預計高鑫零售在 FY24F將繼續向盈利能力更佳的商業模式轉型。
