2023.11.03
■ 李寧11月2日召開投資者電話會，進一步詮釋其3Q23經營數據并討論其五年目標。
■ 3Q23營運數據弱于我們預期；管理層將全年收入增長指引下調至 10%以下，并預期凈利潤率將同比下跌。
■ 管理層強調，李寧的庫銷比維持在4-5倍，得益于公司積極調整庫存和每周密切監控庫存。
■ 管理層的目標是在24財年底前解決經銷商「竄貨」的問題。
■ 重申「增持」評級，因為我們相信李寧有很大空間提高其店效和利潤率。 我們維持貼現現金流目標價62港元。
