2023.10.24
■ 我們預計，頤海國際的第三方收入同比增長將在 3Q23F重回正數，實現中單位數增長（1H23同比下跌14.8%），主要受到新產品推動。
■ 預期來自海底撈的關聯方收入在 3Q23F保持強勁。
■ 我們目前預期2H23F整體收入將同比增長11.8%（第三方收入同比增長7.7%，海底撈收入同比增長25.2%），高于1H23的-2.7%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持29.7港元不變，因為我們認為頤海有很大空間進一步拓展其第三方銷售渠道和推出新產品。
