2023.06.14
■ 根據我們的渠道調查，青島啤酒和華潤啤酒的銷量同比增速從3月的雙位數和4月的高單位數放緩至5月的低單位數，我們相信是由于去年的高基數所致。
■ 但高端啤酒產品在5M23 保持強勁銷量增長。在5M23，華潤啤酒的高端及以上產品的銷量同比增長超過20%。
■ 我們預計隨著天氣變熱和餐飲渠道恢復，啤酒銷量將在2Q23F逐步回升。
■ 我們對啤酒行業給予「增持」評級； 我們的首選是華潤啤酒。
