2023.05.04
■ 中國船舶租賃主營船舶及海洋裝備租賃業務。截至2022年底，公司的船舶組合規模達到158艘，船型包括集裝箱船、散貨船、特種船、海上清潔能源裝備船等等，船型資產配置相對多元化。
■ 中國船舶租賃是中船集團旗下的紅籌上市公司，而中船集團擁有央企背景，為公司的長遠發展提供有力支持。
■ 得益于經營租賃和融資租賃業務穩健增長，我們預計公司FY22-25F每股盈利的年均復合增長率為13.0%。
■ 我們首次覆蓋股份，予「買入」評級，目標價為1.64港元，基于同業平均FY23F市凈率0.8倍。我們看好公司長遠受惠于LNG運輸的強勁需求，特別是考慮到國家持續推進「雙碳」政策，而且公司的長期租賃資產有助提升盈利可見度。自2019年上市以來，公司的派息率一直維持在30％以上，我們預測公司FY23F股息率高達8.4％的吸引水平。
