2022.11.21
■ 得益于京東物流強勁增長和京東零售穩健提升，京東3Q22收入達2,440億元人民幣，同比增長 11.4%，符合我們預期。
■ 按非美國通用會計準則計算，凈利潤達到100億元人民幣，同比增長82%，超出我們預期，主要是由于公司更好地控制成本和合理的投資。
■ 自9月以來，新冠疫情反彈，這影響了京東約17%的銷售網絡區域，并導致大量訂單取消，因此管理層預計4Q22F收入增長將略低于3Q22，但利潤率同比上升勢頭將持續。
■ 我們預計4Q22F收入和非美國通用會計準則凈利潤將分別同比增長7.7%和 57%。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價上調至348港元。
