2021.08.31
中國聯塑 1H21凈利潤同比增長 30.7%，原因是 1H20基數較低，加上1H21錄得重估收益超過 2 億元人民幣。1H21 塑料管銷量同比增長 3.8%，預計 2021 年全年實現單位數增長。Lesso Home錄得強勁收入增長，但僅占建材及室內裝飾產品分部收入的 35%。1H21 建筑材料和室內裝飾分部的收入同比增長 69%，但僅占總收入的 6.5%。 23 億元資本支出將用于塑料管業務的產能擴張。由于 2H21 的住房需求下降，我們分別將FY21F/22F/23F 凈利潤預測下調11.9%/5.5%/4.6%。重申「增持」，新目標價為 18.50 港元（12 倍 FY21F 市盈率）。
